Tổng quan doanh nghiệp GAS
Tổng Công ty Khí Việt Nam (GAS, PV Gas) có tiền thân là Công ty Khí đốt được thành lập vào năm 1990, là đơn vị thành viên thuộc Tập đoàn Dầu Khí Quốc gia Việt Nam. PV Gas chủ yếu hoạt động trong lĩnh vực thu gom, vận chuyển, lưu trữ, chế biến, xuất khẩu, nhập khẩu, kinh doanh khí và các sản phẩm khí. Địa bàn kinh doanh của Công ty trải rộng khắp cả nước, tập trung các công trình tại Thái Bình, TP.HCM, Vũng Tàu, Cà Mau. Hiện nay, PV GAS đang cung ứng ra thị trường 03 loại sản phẩm chính: Khí khô, khí dầu mỏ hóa lỏng (LPG) và Condensate. Ngoài ra, PV GAS còn có sản phẩm từ khí khô là khí thiên nhiên nén (CNG) hiện nay và khí thiên nhiên hóa lỏng (LNG) trong tương lai.
Quy mô và lợi thế cạnh tranh
GAS có nội lực tài chính mạnh, với tiền và tương đương tiền luôn ở mức cao (quanh 40% tổng tài sản). Tổng nợ thuê tài chính của doanh nghiệp ở thời điểm cuối quý 2/2021 chỉ ở mức 7.5% so với tổng nguồn vốn, giúp cho tỉ lệ chi phí lãi vay/doanh thu thuần cũng ở mức thấp (0.3%).
Sở hữu chuỗi cũng cấp và tiêu thụ LNG (khí thiên nhiên hóa lỏng): Chuỗi dự án Cảng Dịch Vụ – Khí – Điện giữa PTSC – PV GAS – PV POWER, cung ứng và tiêu thụ LNG cho các nhà máy điện tại khu vực ĐNA giữa PV GAS và EVN. Đây là một yếu tố sẽ dẫn tới sự tang trưởng bền vững cho GAS.
Kết quả kinh doanh hiện tại
Tổng doanh thu 9 tháng đầu năm 2021 của GAS ước đạt 58.417 tỉ đồng, tăng 17% so với cùng kì 2020. Lợi nhuận sau thuế ước đạt 6.220 tỉ đồng, đi ngang so với 9 tháng đầu năm ngoái.
Luận điểm giao dịch
Ở mảng LPG, GAS chiếm 70% thị phần bán buôn. 6 tháng 2021, sản lượng LPG khai thác và kinh doanh quốc tế tăng trưởng mạnh; thậm chí trạm nắp LPG Thị Vải đạt kỷ lục vượt công suất thiết kế.
Dự án kho chứa LNG Thị Vải vẫn đang được GAS hết sức tập trung triển khai và duy trì tiến độ sát kế hoạch, dự kiến sẽ đem lại doanh thu cho GAS bắt đầu từ quý 3 năm 2022.
Dự kiến 2022 kinh tế sẽ phục hồi trở lại, đặc biệt là kinh tế khu vực phía Nam sẽ kích thích nhu cầu tiêu thụ điện và khí.
Giá khí thiên nhiên tại châu Âu đã tăng 1000% kể từ đáy năm 2020, còn tại châu Á đã tăng hơn 6 lần. Cuộc khủng hoảng khí đốt tại châu Âu sẽ đẩy giá khí tăng mạnh hơn nữa. GAS có độc quyền phân phối khí LNG tại Việt Nam và đóng vai trò là nhà đầu tư chính của 9/14 kho cảng LNG (kho chứa Thị Vải – công suất 1 – 3 triệu tấn LNG/năm, …) và các dự án khai thác khí trọng điểm (Lô B, Cá Voi Xanh…) sẽ là động lực tăng trưởng chính trong những năm tới.
Trong tương lại, nguồn điện sạch như LNG sẽ trở thành nhiên liệu quan trọng trong nhiều thập kỷ tới khi các nền kinh tế lớn cam kết đạt mục tiêu giảm khí thải.
Giá bán sản phẩm của GAS được tính theo giá dầu thế giới – đang liên tục tăng và phá đỉnh 7 năm.
Các chỉ số định giá
GAS đang được giao dịch tại mức P/E là 28.92 và P/B 4.66 lần.
Happy Trading !
